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特朗普關稅沖擊下，全球貿易體系初現裂痕；IMF下調增長預期

更新時間：2025-04-21 15:34   來源：中金網   瀏覽次數：1905 | 文字大小：大 中 小

4月21日消息：自4月2日特朗普對全球征收關稅以來，貿易戰的第一波沖擊即將體現在全球經濟數據中。國際貨幣基金組織（IMF）下調全球經濟增長前景，并上調部分國家的通脹預期。

　　IMF總裁格奧爾基耶娃表示，雖然暫不預期出現衰退，但全球高不確定性將加大金融市場壓力。歷史數據顯示，IMF往往在危機初期低估沖擊幅度，因此實際經濟損失可能超過官方預測。

　　美國：消費者情緒惡化，特朗普再度挑戰美聯儲儲獨立性

　　美國方面，本周將公布密歇根大學消費者信心終值、耐用品訂單、成屋銷售與新屋銷售數據，重點反映高關稅背景下消費者與企業的預期變化。美聯儲“褐皮書”也將提供地區經濟溫度計。多位美聯儲官員將發表講話，但外界更關注特朗普對聯儲獨立性的質疑。與此同時，美國利率維持在高位，購房活動放緩，房市面臨挑戰。

　　加拿大：貿易戰陰云下的大選與消費者信心考驗

　　加拿大大選進入沖刺階段，民調顯示現任總理卡尼有望贏得多數議席。加拿大貿易談判代表維赫勒將在多倫多發表演講，說明對美關稅的應對策略。即將發布的零售數據也將反映關稅對消費者支出三連跌的影響，加劇對經濟的擔憂。

　　亞洲：初步經濟數據揭示沖擊程度

　　亞洲國家本周將集中發布貸款利率、貿易、就業、PMI和通脹數據。中國預計維持貸款利率不變，而出口此前已超預期增長。印尼、菲律賓、新西蘭等國也將發布相關數據，評估貿易戰前經濟活力。韓國貿易部長將第三次赴美磋商，以爭取關稅豁免。日本則尋求在汽車安全標準上妥協，以達成雙邊貿易協議。印度、泰國將披露外匯儲備，日本和新加坡也將發布通脹與房價數據。

　　歐洲：調查揭示消費者信心與企業前景動蕩

　　歐洲央行與各國將通過多項調查數據（包括PMI、IFO、消費者信心指數等）評估經濟沖擊。ECB將發布專業預測者調查及薪資增長趨勢，后者顯示增長趨緩。英國將發布PMI與財政數據，零售銷售亦將揭曉。瑞士央行則公布一季度業績。各國將借助IMF年會尋求共識，以穩定動蕩的貿易關系。俄羅斯央行雖面臨通脹下行壓力，但預計不會立刻降息，而是釋放鴿派信號。

　　拉美：阿根廷復蘇領跑，墨西哥滑向技術性衰退

　　阿根廷剛獲IMF 200億美元援助，其中120億為預付款，有望在2025年與2026年實現拉美地區最快增長。哥倫比亞經濟數據也強于預期，部分分析師上調增長預測。巴拉圭可能因通脹攀升而收緊貨幣政策。巴西中旬通脹或將進一步突破央行目標上限。相比之下，墨西哥經濟連續兩個季度下滑，已接近技術性衰退，通脹維持在目標上限附近。市場關注其5月中旬的利率決定。

　　總結：全球經濟面臨高度不確定，政策空間受限

　　整體來看，特朗普新一輪關稅政策已在全球多個經濟體中激起連鎖反應。從美國到亞洲，再到歐洲與拉美，各國紛紛啟動政策應對機制。IMF與G20會議成為關鍵協調平臺，各方迫切尋求降低緊張局勢、維穩全球經濟。盡管尚未進入全面衰退，但多項數據預示貿易戰已動搖增長基礎，金融市場也面臨更大的波動風險。